Таза дисконтталған құны. дисконтталған құны

Қазіргі заманғы экономикалық тұрғысынан ол инвестицияларды түрлі нұсқаларын салыстыру кезінде пайдаланылатын есептелген құнын білдіретін «таза келтірінді құн» ретінде мұндай терминді кездесуге жиі болады.

шаруашылық субъектілері жасаған ең маңызды және жалпы шешімдерінің бірі, басқа компаниялардың инвестиция мәселе болып табылады. көптеген онжылдықтар бойы қосымша пайда жұмыс және генерациялау болады өсімдіктер немесе олардың жабдықтарын инвестиция рубль Мысалы, жыл сайын миллиондаған. қолма-қол ақша ағыны жиі кейбір белгісіздік сипатталады инвестицияларды алып қабілетті болашақта, қаражат. зауыттардың өзінде салынып, күтілетін пайда әкеледі емес, және егер, инвестор-бірінен оларды қайта сату және инвестициялар орнын толтыру үшін мүмкін емес. Бұл жағдайда, заңды тұлға (инвестор) толмайтын шығындар асырады.

терминология

Таза дисконтталған құны нақты инвестициялық жобаны іске асыру нәтижесінде алынған, болашақта оның аналогтық баламасы табыс өндіруге қажетті қаржы ресурстарын ағымдағы сомасын сипаттайды. Мысалы, 10% депозит мөлшерлемесі, содан кейін $ 100 жылдың аяғында 110 рубль әкеледі, бар. депозитке $ 100 немесе бірдей 110 рубль әкелуі мүмкін инвестициялық жобаның қосқан үлесі құны тиімділігін талдау тұрғысынан, дисконтталған құны бірдей болады.

Сондай-ақ, бар рентабельділік индексі инвестициялық жобаның - инвестиция (инвестициялық шығындар) жалпы дисконтталған құны бойынша таза дисконтталған құнын бөлу нәтижесі болып табылады.

инвестициялар орындылығын анықтау

бір жылдан астам инвестициялық жобаны қабылдау кезінде, осындай инвестициялардың артықшылықтары басталған күнге дейін жылы кеш алынған қаражатты болашағын тарту арқылы анықтауға болады жобаның. Сондықтан таза дисконтталған құны инвестор үшін «қайтару» болып табылатын, анықталады. Бұл сома, алайда, мұндай бағалау пайыздық капиталдандыру түріндегі шоты «риф» ескерілуі тиіс болжамды құны салыстырылады. Бұл бір реттік дивидендтер жылдың соңында инвесторға төленетін, бірақ банк ай сайын қызығушылық төлеуге болады. Бұл салыстырмалы талдау таза дисконтталған құны әртүрлі формулалар бойынша анықталады, сондықтан, мен қаржы институты жағдайында назарға қызығушылық депозиттік ай сайын капиталдандыру алуы тиіс.

- барлық ақша түсімдері мен шығыстарының алған қаржы ресурстарының артық инвестициялық жобаның таза дисконтталған құны: экономикалық әдебиетте, мұндай «академиялық» делінген табуға болады. Оның мөлшері бастапқы уақыт (инвестициялық жобаны іске асыру басталу күні) дейін төмендейді.

Бұл нәтиже жобаның инвесторы кейін алуға болады ақша сомасының мөлшерін көрсетеді. Жиі нақты құны инвестордың жалпы пайда білдіреді, бірақ бұл жағдайда назарға алынуы тиіс емес қалдық мәні жобаның.

Жобаның таза дисконтталған құны: есептеу формуласы

Осылайша, мысалы, формулаларды пайдалана отырып индексін есептеу:

• NPV = SUM (CF _т / (1 + і) ^т);
• NPV = -IC + SUM (CF _т / (1 + і) ^T),

мұндағы:

T - жыл саны;
CF - T-жыл арқылы төлеу;
IC - инвестицияланған капитал;
Мен - дисконт ставкасы.

жеңілдік факторлар

таза дисконтталған құны ғана оң дисконт мөлшерлемесін таңдайды жағдайда сенімді түрде бағалануы мүмкін. Бұл көрсеткіштің мәніне негізделген, ол бойынша талдау кезең үшін тиісті коэффициенттер табуға болады.

Тек қолма-қол ақша ағыны таза дисконтталған құнын түсiмдер мен шығыстар құнын анықтау нәтижесінде осы екі құндылықтар арасындағы айырма ретінде анықталуы мүмкін. Нәтижесінде, бұл көрсеткіш оң және теріс болуы мүмкін.

АҚШ-тың өз құндылықтарын тоқталды:

• оң мән ұқсас тіркемелерді асып жеңілдік көлемі бойынша бұл төлем мерзімі түсімдерді көрсетеді, және осы бизнес ұйымның құнын ұлғайту көмектеседі;
• теріс мән белгілі бір шығын әкеледі, қайтару Қалаған нормасының болмауы көрсетеді.

балама инвестициялар қарастыру

қандай: Жиі инвесторлар осы өз қаражатын инвестициялау үшін немесе осы жоба өздерін сұрақ туындайды дисконттау мөлшерлемесі кәсіпорын таза дисконтталған құнын есептеу кезінде пайдаланылуы тиіс? жауап қолма-қол ақша инвестициялар балама болуына байланысты. Мысалы, кейде орнына инвестициялардың нұсқаның, компания үлкен пайда әкелуі мүмкін капиталдың басқа түрлерін сатып алу, оның қаржы ресурстарын пайдаланады. Немесе кәсіпкерлік субъектісі өз рентабельділік кепілдік болуына бейім облигациялар, сатып алады.

тәуекел тең деңгейдегі инвестициялар

«Ұқсас» инвестиция сияқты нәрсе бар. тең тәуекел бар Бұл инвестициялық,. Бұл инвестиция жоғары тәуекел, жоғары табыс деңгейі, және тиісінше, таза келтірінді құн теориясы белгілі. Сондықтан, жобаға балама инвестициялық - бұл тәуекел деңгейі бірдей бар жобаны немесе активте инвестицияларға сол мөлшерде ықтималдығы бар, ол бойынша табыс.

инвестициялық тәуекел дәрежесі жобаның өмір сүру бар болжауға тиіс бағалау үшін, кез келген кез келген тәуекел байланысты емес. Содан кейін, сондай-ақ мүмкіндігі құны инвестициялардың тәуекел-тегін табыс болып табылады. мұндай табыстарды мысал мемлекеттік облигациялар сатып алу болып табылады. жобасын есептеу кезінде он жылдық экономикалық ұйым тиісті мемлекеттік облигациялар бойынша жылдық пайыздық мөлшерлеме артықшылығын алатын болады.

материалды қорытындылай келе, ол осы экономикалық индикатор нақты өнеркәсібінде профициті қаражат салуға анықтау кезінде инвестор көмек өте табысты екенін атап өткен жөн.