Бұл олардың тән - қаржы құралы, ұзақтық сияқты Облигациялар

(Ағылшын ұзақтығына - «ұзақтығы») - ұзақтығы төлеу туралы түбіртек орташа мерзімін сипаттайтын қаржы термин болып табылады. Ол облигациялар бойынша табыстылық есептеу үшін пайдаланылады. есептеу пайдалана отырып дисконтталған құны төлемдердің деректер ағындарын. актив табыс функциясы болып табылады, онда ұзақтығы - баға деңгейінің оның көбейту немесе азайту үшін сезімталдық шарасы болып табылады. мерзімі Бұл қос пайдалану жиі сасқалақтап көзі болып табылады. Сондықтан, осы мақалада біз осы тұжырымдамасын экономикалық маңыздылығын түсіну, сондай-ақ оның ерекшеліктері тырысады.

анықтама

Дәлірек айтқанда, ұзақтығы - төлем ағындарын алған орташа сараланған термин. Яғни ол алғашқы ғылыми пайдалану оны енгізілген осы мерзімге Фредерик Makoley, білдіреді мәні болып табылады. Ұзақтығы - бұл бүгінгі күні оның өтеу мерзімі соңына дейін, қауіпсіздік үшін жалпы төлемдердің орташа мөлшері болып табылады. тіркелген ұтымды жүзеге асыру үшін осы көрсеткіштің есептеу ақша қаражаттарының қозғалысы. Қарапайым тілмен айтқанда, облигация ұзақтығы оны өтеу, яғни резервтелінген жыл санына тең. E. кезеңнің соңына дейін нөлден мәні.

өзгертілген ұзақтығы қандай?

Осы мерзімнің екінші мағынасы, сондай-ақ әңгімемен экономикалық пайдаланылады. Бұл жағдайда, ұзақтығы - азаюына немесе табыстың артуына жауап бағаның пайыздық өзгеруі болып табылады. Бұл көрсеткіш ақшалай емес ағындарына пайызға өзгерістерге сезімтал қаржы құралдарына қолданылады. Ол жиі формула Macaulay ұзақтығы қарағанда пайдаланылады.

облигацияларды жіктеу

Бұл қауіпсіздік түрі қорларын бірге пайдаланылады. оның иесі ақша қабылдау және эмитенттің оларды төлеуге міндеттеме, сондай-ақ байланысты күні белгілі бір пайызын растайды туралы Bond сертификаты. Бұл бағалы қағаздар жиі жабу үшін пайдаланылады бюджет тапшылығын мемлекет. ипотекалық және қамтамасыз етілмеген облигациялар бөледі. эмитенттің қайтару шарттарын орындамаған жағдайда қауіпсіздік ұстаушының пайдасына мүлiктi иелену жоғалтады, өйткені бірінші түрі, сенімдірек болып табылады. мерзімге өтеу байланысты, қысқа, орта және ұзақ мерзімді облигациялар бөледі. эмитенттің түрі бойынша - мемлекеттік, муниципалдық, корпоративтік және халықаралық. тіркелген және ұсынушыға - меншік тапсырысқа байланысты. Callable облигациялар сыйақысымен немесе онсыз мерзімінен бұрын қайтаруға болады. қайтару құқығы, олардың эмитентінің жету бағалы қағаздарды ұстаушы және мерзімінен бұрын береді номиналды құны. Қамтамасыз ету, сондай-ақ кеңейтілген және облигациялар кейінге қалдырылған болатын. Бірінші инвестор бастапқы мерзімін белгілі бір уақыт өткеннен кейін қызығушылық алуға жалғастыру құқық. Соңғы өз борышын өтеуге кешіктіріп Эмитентті құқық береді.

тұжырымдамасын қолдану

Көп жағдайларда тең емес болса, жақын ұзақтығы екі түрлерін орындау. маңызды қаржылық шешімдер қабылдау кезінде және ол пайдалануға болады. Мысалы, Macaulay облигациялар ұзақтығы шамамен 10 жыл (бұл олардың толық өтеу кезеңі) болып табылады. шамамен 10% - бұл олардың бағасы сезімталдығы дегенді білдіреді.

көрсеткіштерді есептеу

Macaulay, немесе төлемдер сараланған мерзімді кіріс ағындары үш көрсеткіштердің негізінде есептеледі. Олардың ішінде:

• БКББ - активтен I-ағынының ағымдағы құны;
• Т.И. - белгілі бір ақша бөлігі дейін жылдары уақыты;
• V - активтен болашақ табыстардың ағымдағы құны.

Осы жағдайда формуласы: Σti БКББ х: V.

облигацияларды тәуекелдер

бірдеңе дұрыс емес жүрсе, активтер, үлкен шығындар бойынша күтілетін табыс жоғары. ойыншылардың үшін қаржы нарығында тәуекел - негізгі табыс көзі болып табылады. облигациялар байланысты негізгі және орта проблемаларын атап өтті. Кредиттік тәуекел эмитент банкрот мүмкін фактісі қатысты. ол соңғы Грекия Әдепкі кезінде сияқты мемлекеттік, облигациялар бойынша төлемдерді қайта құрылымдау мүмкін. Екінші тәуекелі Өтімділік болмауына байланысты болып табылады. Бұл сату бағасы сатып алу кезінде қарағанда төмен болуы мүмкін екенін білдіреді. базасына, сондай-ақ пайыздық мөлшерлемелер байланысты тәуекел. Олардың өсіп облигациялық бағасы төмендейді. Сондықтан, осы сәтте оларды сатуға өте тиімсіз. Соңында, маңызды валюта бағамдарының құбылмалылығы салдарынан төмендеді шығымдылығы тәуекелі болып табылады.

кәмелетке толмаған мәселелері

төрт негізгі тәуекелге Сонымен қатар, сондай-ақ, облигациялар инвестициялау кезінде назарға алынуы қажет, ол көбірек бөледі. Біріншіден, ол тиімді пайыздық мөлшерлеме өзгеруіне байланысты мәселеге жатады. Маңызды инфляция тәуекелі болып табылады. Алайда, ақша да көп бұл жағдайда құнсыздандырды Қоса беріліп отырған емес. назарға қажеттілігін және опциондар байланысты тәуекел алыңыз. облигациялар, оның мерзімінен бұрын өтеу мүмкіндігі болса, ол кенеттен табыс бере тоқтатуы мүмкін. Сондықтан, сіз мұқият проспектісі оқу керек. ұзақтығы есептеу инвесторға облигация құбылмалылығы түсінік береді. Бұл сандар тікелей пропорционалды болып табылады. ұзағырақ ұзақтығы облигация алыпсатарлар үшін тартымды болып табылады. Олардың стратегиясы уақыт өте келе өзінің өтімділігін арттыруға бағытталған.